Những tháng cuối năm nên đầu tư cổ phiếu ngành nào?

Thị trường chứng khoán Việt Nam trong những tháng cuối năm 2024 đang được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố tích cực, tạo động lực cho xu hướng tăng trưởng trong dài hạn. Dưới đây là các yếu tố chính:

1. Ổn định vĩ mô và tăng trưởng kinh tế

• Xuất nhập khẩu tích cực: Cán cân thương mại xuất siêu 24,31 tỷ USD sau 11 tháng năm 2024, cho thấy sức mạnh của các ngành xuất khẩu.
• Chỉ số PMI duy trì trên 50: Chỉ số sản xuất công nghiệp (PMI) đạt 50,8 điểm, tiếp tục phản ánh sự mở rộng sản xuất mặc dù có giảm nhẹ so với tháng trước.
• Kiểm soát lạm phát hiệu quả: Lạm phát bình quân 11 tháng ở mức 3,69%, thấp hơn mục tiêu của Chính phủ, tạo dư địa cho chính sách tiền tệ linh hoạt hơn.

2. Kỳ vọng nâng hạng thị trường

• Ngày 5/12/2024, FTSE đánh giá tích cực về tiến triển của thị trường chứng khoán Việt Nam, bao gồm các cải cách như Thông tư 68 và Luật Chứng khoán sửa đổi.
• Việc được nâng hạng lên thị trường mới nổi trong năm 2025 có thể thu hút dòng vốn lớn từ các quỹ đầu tư quốc tế.

3. Chính sách tiền tệ hỗ trợ

• FED hạ lãi suất: Kỳ vọng FED giảm lãi suất trong kỳ họp tháng 12, kết hợp với dòng ngoại tệ đổ về cuối năm, hỗ trợ Ngân hàng Nhà nước duy trì mặt bằng lãi suất thấp. Điều này khuyến khích dòng tiền chảy vào thị trường chứng khoán.
• Tỷ giá ổn định: Lượng kiều hối và dòng vốn FDI tăng mạnh giúp giảm áp lực lên tỷ giá và tăng niềm tin vào nền kinh tế.

4. Mùa báo cáo tài chính quý IV

• Lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết dự báo khả quan, đặc biệt trong các ngành xuất khẩu, ngân hàng, và khu công nghiệp. Những kết quả này có thể phản ánh tích cực vào thị trường nửa sau tháng 12.

5. Xu hướng dòng vốn ngoại

• Lượng vốn ngoại tiếp tục đổ vào thị trường nhờ định giá P/E của VN-Index ở mức hấp dẫn sau đợt điều chỉnh. Các cổ phiếu blue-chip trong ngành ngân hàng, bất động sản khu công nghiệp và sản xuất là những điểm đến hàng đầu của dòng vốn này.

Chiến lược đầu tư dài hạn

• Ưu tiên nhóm ngành dẫn đầu: Ngân hàng, khu công nghiệp, xuất khẩu, năng lượng, và công nghệ.
• Chọn cổ phiếu có nền tảng tốt: Những công ty có lợi thế cạnh tranh bền vững và triển vọng lợi nhuận ổn định.
• Đa dạng hóa danh mục: Giảm thiểu rủi ro bằng cách phân bổ vào nhiều ngành và tài sản khác nhau.

Xu hướng dài hạn vẫn được hỗ trợ mạnh mẽ bởi các yếu tố cơ bản và dòng vốn quốc tế, đặc biệt khi Việt Nam đang có những bước tiến quan trọng trong cải cách và hội nhập.

Trong báo cáo chiến lược được công bố mới đây, Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) đã chỉ ra những yếu tố tích cực có thể tác động lên thị trường trong tháng 12.

“Chúng tôi cho rằng, những động thái mới đến từ cả phía Việt Nam và FTSE sẽ càng củng cố cho kịch bản tích cực được xem xét nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 3/2025”, KBSV nhận định.

Bên cạnh những điểm tích cực, KBSV cho rằng rủi ro từ việc ông Trump tái đắc cử sẽ đem đến nhiều kỳ vọng trái chiều trên thị trường trong các vấn đề thay đổi chính sách, đặc biệt trong lĩnh vực thương mại và ảnh hưởng đến các mối quan hệ kinh tế. Ngoài ra, rủi ro lạm phát có thể nóng lên trở lại trong nhiệm kỳ tổng thống Trump khi việc áp thuế nhập khẩu sẽ tạo áp lực lên giá cả hàng hóa và chi phí đầu vào.

Thị trường Trung Quốc chưa cho thấy nhiều dấu hiệu khả quan. Việc sụt giảm nhu cầu ở nền kinh tế số 2 thế giới có thể tạo áp lực lên nhiều khía cạnh, đặc biệt là môi trường xuất khẩu của Việt Nam. Bên cạnh 9 đó, các chính sách áp thuế dưới thời tổng thống Donald Trump dự kiến sẽ làm thay đổi dòng chảy hàng hóa giá rẻ của Trung Quốc sang các thị trường khác, gián tiếp chiếm thị phần và cạnh tranh mạnh với các sản phẩm nội địa.

“Chỉ số VN-Index hiện đang ở vùng giá tương đối hấp dẫn sau 2 tháng điều chỉnh, kết hợp việc dòng vốn ngoại có thể quay trở lại, và các kỳ vọng trong mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý IV, chúng tôi cho rằng thị trường chứng khoán sẽ có xu hướng hồi phục là chủ đạo, dù đà tăng sẽ không quá mạnh do vẫn tổn tại các yếu tố rủi ro nêu trên”, KBSV nhận định.

Về các cơ hội đầu tư, KBSV đã chỉ ra một số chủ đề đầu tư mà nhà đầu tư có thể tham khảo, bao gồm nhóm ngành liên quan đến nhu cầu phục hồi (ngân hàng, bán lẻ); Bước tiến nâng hạng (chứng khoán); Đầu tư công (Thép, hạ tầng, xây dựng); Xuất nhập khẩu trước nguy cơ bị áp thuế (Xuất khẩu, cảng và vận tải biển) và Làn sóng đầu tư vào AI (công nghệ).

Trong đó, giai đoạn giải ngân cao điểm cuối năm cùng thông tin 2 siêu dự án đường sắt cao tốc Bắc Nam và nhà máy điện hạt nhân được thông qua là yếu tố hỗ trợ nhóm cổ phiếu đầu tư công. Các số liệu xuất nhập khẩu khởi sắc và thực tế các doanh nghiệp đang đẩy mạnh xuất khẩu sang Mỹ trước thời điểm ông Trump lên nắm chính quyền là yếu tố hỗ trợ nhóm cổ phiếu xuất nhập khẩu. Sau cùng, thông tin về chuyến thăm của chủ tịch NVIDIA cùng hàng loạt các thoả thuận được ký kết đang hỗ trợ tích cực cho nhóm cổ phiếu công nghệ.